経済危機を脱しポストBRICsの有力候補となったアルゼンチン

ポストBRICsの有力グループ「VISTA」（ベトナム、インドネシア、南アフリカ、トルコ、アルゼンチン）の一角を占めるアルゼンチンでは、2006年7～9月期の実質経済成長率が前年比8.7％増となるなど、景気拡大路線が続いています（図表）。マクロ経済が好調に推移する状況下、株式市場も活況を呈しています。ブエノスアイレス証券取引所の代表的な株価指数であるメルバル（Merval）株価指数の推移をみると、2002年12月時点では524.95ポイントでしたが、直近では2081.53ポイントとなっており、わずか4年間で4倍の水準まで上昇しました。そこで、今回はアルゼンチン経済の現状と課題についてみていきたいと思います。

経済危機を乗り越えて
　ご存知のとおり、アルゼンチン経済は、2001年末に未曾有の経済危機に見舞われました。同国は、1991年から自国通貨ペソを米ドルに対して1対1の交換比率で連動させる固定相場制を採用しました。中央銀行は通貨供給量を制限してペソの信任を高め、これによって固定相場を維持するとともに、輸入物価上昇を通じたインフレを押さえ込むことにも成功したのです。

　ところが、ロシアの通貨危機が中南米に飛び火した1998年以降、ブラジルなどの周辺国は相次いで通貨の切り下げを実施しましたが、アルゼンチンだけは固定相場制を維持したため、ペソが周辺国の通貨に対して著しく上昇、輸出競争力が削がれてしまいました。中央政府や地方政府は巨額の財政赤字を抱えて、2001年末には政府が1400億ドルに上る対外債務の支払い停止（デフォルト）を宣言し、経済危機が顕在化しました。

　アルゼンチンはIMF（国際通貨基金）の金融支援を仰ぐとともに、IMFの要求に従うかたちで2002年から為替制度を変動相場制へと移行しました。通貨ペソがドルに対して急落した結果、輸出が競争力を取り戻し、それが2003年以降の景気回復へとつながります。ペソの下落でアルゼンチンを訪れる外国人観光客が大幅に増えたことも景気回復の追い風になったといえるでしょう。

最近の輸出は為替レートが安定的に推移するなかで好調を持続しており、2006年1～6月期も前年比13.0％増の高い伸びとなりました。外需主導の景気回復は、個人消費や設備投資といった内需にも波及しつつあります。

　特に実質GDPの65％を占める個人消費が好調となっており、06年7～9月期における実質個人消費の成長への寄与度は前年同期比4.7％増に達しました。政府による貧困対策や好景気で雇用・所得環境が改善していることが個人消費の拡大につながっています。自動車などの高額耐久消費財の販売も好調で、06年10月の乗用車販売台数は前年比39.0％増の高い伸びを記録しました。

ブラジル製品を規制

　ただ、農業国のアルゼンチンでは、製造業が十分に発展していないため、国内で消費する製品の多くを周辺国からの輸入に頼っています。最近では、とくにメルコスール（南米南部共同体市場）加盟国のブラジルからの輸入が増えており、両国の間で貿易摩擦が生じています。アルゼンチン国内では、国内雇用の確保という観点から、ブラジル製品が市場を席巻することを危惧する声が高まりつつあるのです。冷蔵庫や洗濯機、エアコンなどの白物家電については、アルゼンチン政府は2004年からブラジルに対して輸出の自主規制を求めています。2006年6月に輸出の自主規制は期限切れとなりましたが、アルゼンチン側はブラジルに対してなお輸出の自主規制継続を求めています。

農業立国として高い評価

　ところで、アルゼンチンは、世界有数の農業立国です。広大な国土（日本の7.5倍）では、大豆や小麦など様々な穀物が栽培されていますが、近年、国際的に認知され、高い評価を得るようになってきたのが各種の柑橘（かんきつ）類です。アルゼンチンでは、主に国土の北東部地域と北西部地域でオレンジやレモン、グレープフルーツ、タンジェリン（みかんの一種）などが盛んに栽培されています。

　これまでアルゼンチン産の柑橘類の主な輸出先はEU（欧州連合）やロシアが中心だったのですが、近年では、日本を含めたアジア地域にも積極的に輸出されるようになってきました。日本では、2003年4月下旬に、アルゼンチン産のオレンジやレモン、グレープフルーツの輸入が解禁となっています。日本はそれまでレモンやオレンジといった柑橘類の多くを米国からの輸入に頼っていたのですが、米国一国への依存度が高まると、天候不順などで米国での収穫量が減少した場合に、供給不安が広がるというリスクがありました。

　日本にとっては、アルゼンチン産の柑橘類の輸入が解禁されたことで、天候リスクなどが軽減されるというメリットがあります。米国産のレモンは春に収穫期を迎えますが、アルゼンチン産のレモンは夏場に収穫期を迎えるため、夏場にもレモンが潤沢に供給されることになります。日本のレモンの輸入金額に占めるアルゼンチン産の割合は、2005年時点で0.6％にとどまりますが、今後はトレンドとして徐々にシェアが上昇していく可能性が高いといえます。

　その他、アルゼンチンはワイン生産国としても世界的に有名です。現在は、フランス、イタリア、スペイン、米国に続く世界第5位のワイン大国となっています。アルゼンチン国内にはおよそ2000のワイナリーがあるといわれています。

　アルゼンチンで生産されたワインの大半は（2003年は93.2％）国内で消費されるのですが、最近では国民の多くがビールを飲むようになってきたため、ワインの国内消費量は縮小傾向にあります。このため、ワイン製造業者は輸出に力を入れています。日本においても、安価で品質の良いアルゼンチン産のワインを輸入・販売する動きが広がってきました。

　最後に、アルゼンチン経済の懸念材料としては、インフレの加速が挙げられます。国内景気が好調に推移するなか物価上昇率が高まっており、最近は消費者物価指数が10％程度増えて推移しています。柔軟な金融政策によってインフレを抑制することが政策当局にとって喫緊の課題といえるでしょう。
[門倉　貴史]

情報リンク： 日経BP社